Аналитическая газета "Настоящее Время - Аналитика"
27-08-2015, 01:27

Не торопитесь хоронить

Категория: Экономика / №2 от 30 июля 2015

Автор: Маир ПАШАЕВ

 

 

Этап строительства КЗЛС успешно прошел, завод постепенно выходит на проектную мощность, проект можно считать реализованным. Следующая стадия – возврат инвестиционного кредита ВЭБ и реструктуризация долгов.

В последующем вполне ожидаема третья стадия – возможная продажа КЗЛС крупному российскому или иностранному оператору стекольного рынка. Это стандартный жизненный цикл инвестиционного проекта.

Вполне допустимо, ситуация с банкротством возникла именно сегодня по причине, что у КЗЛС пока нет достаточной операционной прибыли, чтобы накопить сумму для возврата кредита ВЭБ. Учитывая сумму кредита, даже выплата процентов становится обременительной.

Значит, теперь КЗЛС банкротит себя, суд признает его неплатежеспособным выплатить кредит ВЭБ. В таком случае ВЭБ получает активы КЗЛС от оценочной стоимости соразмерно сумме кредита с процентами, выходит из инвестиционного соглашения и становится собственником КЗЛС.

Опять­таки стандартная практика: «техническое» банкротство по соглашению сторон с целью закрытия кредитного договора и разграничения собственности. Речь не идет о банкротстве финансовом и т.д. Никакой сенсации нет. В данном случае, может, не все так однозначно: ВЭБ может потребовать деньги в объеме госгарантий, и часть кредита тогда возместит государство. Но это право инвестора. В таком случае государство же получит соразмерную долю активов КЗЛС.

Но ВЭБ не является банком – это государственная корпорация развития. Такой статус позволяет ему оставаться собственником предприятия длительный период, постепенно снижая свою долю в нем. Скорее всего, так и произойдет, а КЗЛС постепенно выкупит долю ВЭБ.

Учитывая высокие кредитные ставки, предположение, что КЗЛС предпримет попытку реструктуризации кредита, маловероятно. Все­таки более вероятный исход через год­два – выход на полную проектную мощность и достаточную доходность, капитализация и последующая продажа завода крупному оператору профильного рынка.

Что касается проблем завозного сырья и сбыта, это издержки начального периода. Есть проект строительства горно­обогатительного комбината добычи песка рядом с КЗЛС. В таком случае вполне возможно и строительство второй очереди КЗЛС.

Учитывая растущие объемы строительных рынков Азербайджана, Казахстана, Ирана, Турции, а это основные экспортные рынки КЗЛС, можно прогнозировать продукции завода устойчивый сбыт.

kavpolit.com

скачать dle 10.5

Вернуться Комментариев: 0
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Добавление комментария

Имя:*
E-Mail:
Комментарий:
Введите код: *
Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив